[보험] 보험증권 위클리(5.30)

>> 보험주 주가 전망
● 금주 보험사들의 4월 실적이 발표될 예정
― 자동차보험 손해율은 계절적 요인으로 전월 대비 소폭 상승하나, 전년동기비 안정화되는 모습은 이어갈 예상
― 통상 1분기가 높은 장기위험손해율도 4월에 다소 안정화되는 모습 보여줄 것으로 예상. 여기에 3월 절판마케팅에 따른 신계약 성장 둔화로 신계약비추가상각 금액도 감소해 양호한 이익을 기록할 것으로 전망
― 일회성 요인으론 동부화재의 자회사 성과급 지급 등이 있음

● 손보사들의 견조한 실적과 미국 기준금리 인상 기대 고조가 보험주 주가의 하방경직성을 제공해 줄 전망이나, 모멘텀 측면에선 연초대비 다소 둔화된 상황. 1) 자동차보험 손해율 개선 기대가 주가에 반영됐고, 2) 업계의 할인 경쟁이 자동차보험을 중심으로 다시 시작되는 형국

● 미국 기준금리 인상 기대 고조는 단기적으로 생보주 Trading 기회 제공해줄 전망


>> 증권주 주가 전망
● 주초 MSCI 리벨런싱 및 미국 기준금리 인상 이슈가 다소 증권주에 부담을 줄 수 있는 상황
― MSCI 리벨런싱(5/31)에 따른 수급 이슈는 대형주를 중심으로 한국 증시에 일시적으로 부담스러운 요인
― 7월 미국 기준금리 인상 가능성이 높아진 가운데, 한은 기준금리 인하에 대한 관심도 같이 고조될 전망

● 업계 구조 개편이 본격화되고 있고, 금융당국의 자본시장 활성화 정책도 연이어 구체화 되고 있음
― 미국 기준금리 인상에도 불구하고 미국 경제가 견조한 성장세를 유지해 간다면 증권주에 우호적일 전망
― 당사 투자전략팀은 2~3분기 미국 경제 성장률이 강력한 주택가격 상승과 저금리 효과에 힘입어 반등할 것으로 전망