[석유화학] 화학 성수기 맞나요?

SK증권 손지우 2016/05/30

2016-05-30 Snapshot_SK .pdf

통상 2Q 화학 성수기. 정기보수까지 많았기에 1Q 의외의 호실적이 나온 상황이었기에 2Q 시작때만 해도 사상최대분기실적 기대 높았음. 그렇지만 의외의 양상 발생 중. 유가까지 상승했음에도 불구하고, 주력 제품가격은 대다수 3월 말 대비 5월 말 가격이 하락한 상황임. “fundamental 약세 / 재고과다 / 유럽-남미 arbitrage / 중국 선물시장 약세” 등 다양한 원인이 제기되고 있음. 1분기말 워낙 높았던 spread level이었기에 여전히 2분기 호실적 기대감은 유효함. 다만 6월 흐름에 따라 ‘기대 이하’일 가능성은 상존.