[보험] 보험증권 Wekkly(3.14)

>> 보험주 주가 전망
● 금주 중요 이벤트는 미국 FOMC회의
― 금번 FOMC회의 시 기준금리 동결이 시장 컨센서스. 금리는 동결하나, 향후 금리 인상 시기 및 속도를 가늠할 수 있는 주요 발언이 나올 것으로 예상하고 있음.
― 옐런 의장의 발언에 따른 금리 전망이 보험주 주가의 모멘텀 여부를 결정할 것으로 예상.
― 일본과 유럽을 중심으로 마이너스 금리까지 내려가고 있는 현재 상황은 보험주 주가 Re-rating에 부담스러운 환경. 옐런 의장이 매파적 발언을 한다면, 보험주 주가 상승 부담을 완화하는 요인이 될 전망.
― 통화정책에 대한 실효성에 대해 의구심이 점진적으로 생겨나고 있어, 중장기적으론 재정정책 실행 여부 및 능력 등에 대한 관심이 집중될 수 있음.

● 삼성생명의 자사주 매입이 예상시기보다 빠르게 진행된 가운데, 삼성그룹 지배구조와 관련 이슈에 관심 가질 필요 있음


>> 증권주 주가 전망
● 금주 FOMC회의를 기점으로 증권주는 추가 상승 모멘텀 발생 또는 둔화의 계기를 마련할 것으로 예상
― 3월 초 이후 홍콩 H 지수 등 글로벌 금융시장이 빠르게 안정되고, 한국 시장 금리가 하향세를 그리고 있다는 점이 1분기 실적 안정화 기대로 이어지고 있는 국면(국고채 3년물 금리 11bp 하락(3/11 기준, 2015.12월말 대비)
― 밸류에이션에 대한 부담도 크지 않아, 금주 FOMC에서 완화적 통화정책 발언으로 글로벌 금융시장 안정화가 이어진다면,단기적으로 추가 모멘텀 발생 가능

● 금주 ISA통장 출시
― 은행권과 증권업계의 첨예한 경쟁으로 단기적으로 수익성에 미치는 영향은 크지 않을 예상이나, ISA 관련 적립액이 빠르게 늘어나는 금융사에 대한 규모의 경제 효과에 대한 관심 필요