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증권사리포트

석유화학

[석유화학] 정유/화학 모두의 관건 아시아 에틸렌

SK증권 손지우 2016/01/19

저유가 현실화되면서 정유산업의 등/경유, 석유화학 산업의 에틸렌 외 C3 이상 계열 모두 유가보다 더 많은 폭으로 하락하며 외형 축소. 오로지 아시아 에틸렌(약 $1,100/t)만 강세인데, 이것도 ① 북미 $380/t 대비 ② 프로필렌 $500/t 대비 사상 최고일만큼 기형적 강세. 아시아 에틸렌 초강세로 아시아 NCC 수혜일 뿐만 아니라, 납사 수요 강세를 견인하며 정유의 정제마진 강세까지도 유도 중임. 결국 “아시아 에틸렌”이 정유/화학을 홀로 이끄는 양상. 2016년 상반기 양 업종 시황을 설명함에 있어서 모두의 핵심변수임

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