증권사리포트

[한국전력] 계속되는 정책 악재

투자의견 매수 적정가격 32,000원

SK증권 손지우 20190702

I001_20190625221111_2501138 .pdf

>>2Q19 영업이익 -4,870 억원(QoQ 적지 / YoY 적지) 추정
-6/28 기준 영업이익 컨센서스 -5,218 억원과 크게 다르지 않은 실적 수준 예상되고 있음.
-석탄가격의 지속적인 하락(뉴캐슬 기준 4Q 103.0/t → 1Q 95.9/t → 2Q 80.6/t)과 LNG/SMP 의 약세 전환은 긍정적인 요소로 파악할 수
있지만, 한빛 원전 1 호기 사고로 인한 차질, 여전히 낮은 전기요금 등으로 인하여 적자는 지속될 것으로 판단함.
-석탄 가격 하락과 원전가동률 회복은 하반기에 더 크게 반영될 수 있을 것으로 기대됨