증권사리포트

[셀트리온] 미국시장, 변수이자 성공의 핵심

투자의견 매수(유지) 적정가격 340,000원

유안타증권 서미화 20180906

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>>바이오시밀러의 유럽시장 선점
-유럽 지역에서의 램시마(레미케이드 바이오시밀러, 자가면역질환 치료제) 시장점유율(M/S)은 출시 이후 꾸준히 증가하여 1Q18 기준 53% 기준
(EU 5개국 기준)를 장악하고 있다.
-2018년 유럽 시장 점유율은 최고 수준에 달하는 것으로 예상된다.
-추가적으로 램시마보다 이익률이 높은 트룩시마(리툭산 바이오시밀러,혈액암 치료제)의 매출이 증가하기 시작하면서 영업이익률은 개선될
가능성이 있다고 판단된다.
-트룩시마는 201년 4월 유럽에서 출시된 이후 램시마보다 빠른 시장 침투 속도를 보이고 있다(1Q18 기준 25%). 연말에는 허쥬마(허셉틴 바이
오 시밀러, 유방암 치료제), 트룩시마의 미국 FDA허가를 앞두고 있어 성장 모멘텀이 남아있다.