>>투자의견 BUY, 목표주가 46,000원 유지
-코스메카코리아에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 46,000원을 유지한다.
-목표주가는 12MF EPS 1,906원에 Target P/E 24배를 적용하여 산출하였고, 견조한 영업상황을 반영하여 2018년, 2019년 EPS를 각각
23%, 21% 상향조정 하였다.
-현재 주가는 12MF EPS 기준 RER 18배 수준으로 업종 평균 PER 26배, 동종기업 평균 PER 24배 대비 밸류에이션 매력이 높다.
-3분기부터 잉글우드랩이 연결로 인식된다. 코스메카코리아는 잉글우드랩 경영권 인수(지분율 34.71%)를 통해 미국 뉴저지 생산기지를 확보
하여 글로벌 고객사 공략이 보다 용이해졌다.
-잉글우드랩 국내법인의 손익 개션 속도는 우려사항이나, 현재 코스메카코리아가 국내법인 효율화 및 가동률 상승에 주력하고 있어 2019년
기업가치 상승이 기대된다.