증권사리포트

[기아차] 2Q18 실적 하회. 중국 회복이 핵심변수

투자의견 매수(유지) 적정가격 37,000원

하나금융투자 송선재 20180706

>>목표주가 하향
-기아차에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 실적추정 하향과 목표 P/B의 하향(0.55배 →0.5배, 중국 부진 반영)를 적용하여 목표주가를
3.7만원으로 조정한다.
-2분기 실적은 평균 환율의 하락과 기말 환율의 상승이라는 부정적 환율 영향으로 시장 기대치를 다소 하회할 것이다.
-현재 P/B 0.4배 초반의 낮은 Valuation을 보이고 있고, 약 2.7% 수준의 배당수익률도 기대할 수 있다.
-미국 개션이 추가적인 주가의 지지요인이 될 것이고, 이후 중국에서의 판매/점유율 회복이 확인된다면 주가흐름은 반전될 수 있을 것으로
예상한다.