>>>투자의견 Hold, 목표주가 9,000원 유지

- 동양생명에 대한 투자의견 Hold와 목표주가 9,000원을 유지 - 투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 지난해 높은 투자수익률의 기저효과로 2018년 이익의 역성장이 예상되고 대주주관련 불확실성이 주가회복에 부담 요인으로 작용할 것으로 전망되기 때문임 - 목표주가 9,000원은 2018년 예상 BPS 15,145원 및 EVPS 19,810원 Target multiple 0.5배, 0.6배를 적용하여 산출하였음 - 현재 동사는 P/B 0.5배에서 거래되고 있음. 투자전략 변화를 반영한 ROE가 6.1%임을 감안할 때 Valuation 매력은 존재하는 것으로 판단됨

>>>2018년 1분기 순이익 419억원, 전년동기대비 63.8% 감소

- 1분기 순이익은 419억원으로 컨센서스 대비 14.4% 낮은 수준 - 순이익이 전년동기대비 크게 감소한 이유는 투자전략의 변화로 인하여 처 분이익이 지난해 1,382억억원대비 83.4% 감소(1Q18 229억원)하며 투자수익률이 183bp 하락하였기 때문임