>>>듀얼카메라 매출 감소와 감가상각비 부담이 잠재위험

최근 주가는 상반기 부진을 선반영해가는 모습을 보이고 있으나, 2H18에 집고 넘어가야 할 잠재 위험이 존재한다. 2H18 출시될 북미거래선의 3가지 플래그십 모델 중 싱글 카메라가 채용될 것으로 예상되는 LCD 모델의 비중이 확대될 경우, 동사의 듀얼카메라 매출이 기대치를 하회할 위험이 있다. [그림7]

또한, 4Q17 이후 감가상각비 레벨이 높아진 상황에서, 1Q18 공시되었던 8,700억원 투자에 대한 감가상각비 반영이 이르면 3Q18부터 반영될 예정이다. 전년과 같은 수율 이슈 가능성은 낮지만, 외형 성장이 충분하지 않은 상황에서 감가상각비 반영 규모가 커질 경우 실질적인 영업이익 개선폭이 크지 않을 가능성을 염두에 두어야 한다.