>>>은행업 Top-pick 유지, 펀더멘털 개선을 감안하면 외생변수 영향력 줄어들 전망

하나금융지주에 대해 투자의견 매수와 Top-pick 의견, 목표주가 68,000원을 유지한다. 목표주가는 2018년 예상 BPS 84,362원에 목표PBR 0.80배(지속가능 ROE 9.4%)를 적용해 산출했다. 하나금융지주는 2018년에도 핵심이익 위주의 실적 개선 추세(당기순이익 증가율: 2016년 46.2%, 2017년 53.1%, 2018년 11.2%)가 이어질 전망이다. 근거는,

1) 포트폴리오 개선(고수익 자산 증대) 및 프라이싱 관리(운용수익률 제고)에 의한 NIM 개선,

2) 전반적 자산건전성 개선(연체율, 신규NPL 등)에 의한 경상적 대손비용 감소 등에 기인한다. 양호한 실적을 바탕으로 외생변수에 의한 주가 영향력은 점차 줄어들 것으로 예상된다.