>>>1Q18 지배주주 순이익 8,575 억원 (-14.0% YoY)으로 컨센서스에 부합

1Q18 은행 순이자 마진이 1.61% (+3bp YoY)로 상승하고 원화대출이 1.0% YTD 증가하면서 순이자이익이 2 조 588 억원 (+10.1% YoY)으로 증가. 또한 은행 신탁수수료 및 증권 브로커리지가 540 억원 늘어나면서 수수료이익이 24.5% YoY 증가함. 신한지주의 1Q18 대손비용률은 0.27% (+59bp YoY)로 카드사의 대규모 환입이 있었던 전년동기대비 상승했으나, 역사적으로 낮은 수준을 나타냄


>>>안정적인 비용률 관리를 통한 이익 증가세 지속될 전망

신한지주는 순이자마진의 예상보다 높은 상승과 판괸비 및 대손 등 비용률의 안정화를 통해 양호한 실적을 기록. 지난해 희망퇴직을 통한 경상적 인건비의 감소와 업종의 대손 지표가 아직 안정화 추세를 이어가고 있음을 고려할 때, 신한지주의 연간 지배주주 순이익은 기존 예상보다 높은 증가율을 기록할 것으로 전망됨. 신한지주에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 58,000 원을 유지함