>>>투자의견 매수/목표주가 7.5만원 유지, 추가적인 주주가치 제고 정책도 가능한 은행

KB금융에 대해 투자의견 매수와 목표주가 75,000원을 유지한다. 목표주가는 2018년 예상 BPS 85,180원에 목표PBR 0.88배(지속가능 ROE 10.6%, COE 12.0%)를 적용해 산출했다. 은행주 전반적으로 2018년 1월 이후 규제 강화, 지배구조 관련 불확실성, 실적 개선 모멘텀 둔화 등의 우려로 주가가 부진했다.

KB금융은 M&A, 배당 확대 등 추가적인 주주가치 제고 정책이 가능한 은행이라는 점에서 주가매력도가 높다는 판단이다. KB금융은 중장기적으로 배당성향을 30% 수준까지 확대할 수 있을 것으로 예상(2017년 배당성향 23.2%)된다. 18.1Q BIS 및 CET1비율은 각각 15.1%와 14.5%이며 생보사 등 추가적인 M&A에도 관심을 보여 다양한 자본활용이 기대된다.