>>>재무상황

17년말 순현금은 별도기준 1,178억원(현금 5,853억원, 총차입금 4,675억원)을 나타내고 있다. 수주목표 달성을 전제로 올해 영업현금흐름은 소폭의 흑자되고, 보유중인 현중 지분 4.8%(시가 약 4,200억원)도 연내에 지주사로의 매각 가능성이 높아 순현금은 더욱 늘어날 전망이다. 현중 토지매입대금 (4,400억원)과 하이증권 매각대금(약 4,400억원)은 유입과 유출규모가 거의 동일하여 순현금에는 영향을 주지 않는다.


>>>결론

일시적인 수주부진속에 주가도 약세를 이어가고 있으나, 수주회복-선가상승 기대감은 여전히 유효하다는 점에서 인내심을 갖고 좀더 지켜볼 필요가 있다. 투자의견 BUY, 업종 Top pick의견을 유지한다. 단, 목표주가는 17.3Q 대비 순현금+기타현금이 2,400억 정도 감소한 점을 반영하여 13.7만원 → 12.5만원으로 9% 하향조정한다.