>>>P/B 0.4배 중반

현대위아에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 7.2만원(목표 P/E 0.6배)을 유지한다. 1분기 실적은 한국/중국에서의 고객사 출하 부진과 환율 하락, 그리고 기계 부문의 적자 등으로 시장 기대치를 하회할 것이다. 다만, 3월 이후 중국 내 주 고객사들의 출하가 개선되면서 중국 생산법인과 한국 CKD 수출이 회복될 것이고, 멕시코/서산 공장의 가동률 상승과 기계 부문의 FA 매출 증가 등으로 2분기 이후 실적 회복을 기대할 수 있다. 현재 주가는 P/B 0.4배 중반이다.


>>>1Q18 Preview: 영업이익률 0.7% 전망

1분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망이다. 매출액/영업이익은 전년 동기대비 2%/69% 감소한 1.83조원/134억원(영업이익률 0.7%, -1.6%p (YoY))으로 예상한다. 기계 매출액이 낮은 기저와 FA 수주의 증가로 5% (YoY) 증가하는 반면, 자동차 매출액은 완성차의 출하 둔화와 환율 하락 등으로 주력인 한국/중국 공장이 부진하여 4% (YoY) 감소할 것으로 보인다.