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NHN벅스(104200)

[NHN벅스] 올해는 실적 잠재력을 확인하는 시기

투자의견 매수 적정가격 12,000원

하나증권 이기훈 20180409

>>>한한령 해소시 이익 잠재력은 더 확대될 듯

1년 이상 지속된 니나노 프로모션을 통해 유료가입자를 90만명까지 확보했고, 2018년부터는 니나노 및 SKT와의 익스트리밍 프로모션을 연이어 중단하면서 올해는 추가적인 성장보다 이익 잠재력을 확인하는 구간으로 판단한다.

프로모션 중단 후 4,700원대의 ARPU는 4Q17 5,400원대까지 상승했고, 올해 약 6,000원까지 상승할 수 있을 것으로 기대한다. 또한, 황치열은 4월 및 하반기 1번씩 컴백할 계획이며, 한한령 해소 시 높은 성장 잠재력을 확인할 수 있을 것이다.

2월 유리상자와 앤씨아(NC.A, 더 유닛 여자 최종 3위)의 소속사 제이플래닛(지분율 70%)도 인수하면서 매니지먼트 부문으로 매출 다변화를 진행하고 있다.

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