>>>지난 5년 간 2분기 주가가 가장 견조

지난 5년 간 KT&G의 분기별 주가 퍼포먼스를 관찰해 본 결과, 2분기 성과가 가장 탁월했던 것으로 나타났다. 2014년/2015년/ 2016년/ 2017년 2분기 주가는 각각 14.4%/ 4.0%/25.1%/ 17.9% 상승했다.

매년 ‘1분기 주가 부진→ 2분기 견조한 주가 상승’의 같은 패턴이 반복되는 이유는, ① 배당락 이후 배당주에 대한 모멘텀 부재, ② 연초 사측의 보수적인 연간 가이던스 제시로 투자 매력 저하, ③ ‘담배’ 특성상 1분기 계절성이 존재(금연 수요)해 실적 플레이가 제한적인 점으로 판단된다.

올해 1분기 KT&G 주가는 13% 하락해 극도로 부진한 성과를 시현했다. 현 주가는 역사적 밴드 하단에 위치한다. 높은 경험적 확률을 비추어 볼 때, 현 주가는 ‘매수’ 전략이 유효하다.