1Q18 Preview 1Q18 예상 연결실적은 매출액 1,790억원(+26% YoY), 영업이익 4억원(흑전
YoY), 당기순이익 4억원(-95% YoY). 이는 영업이익 기준으로 컨센서스(45억원)를 상당부분 하회하는
수치. 부문별 예상 영업이익은 본사 -1억원, 부산호텔 11억원, 기타 -5억원
▶본사 : 1Q18 본사 드롭액(3개점 합산)은 8,788억원(-12% YoY)으로 감소. 홀드율은 9.8%
(+0.3%p YoY)로 소폭 개선. 이로 인해, 본사 실적은 매출액 970억원(-8% YoY), 영업적자 1억원(적
전 YoY) 예상. 본사 드롭액 감소는 부산점과 제주그랜드점의 중국 VIP 영업이 중국 크레딧 이슈로 인
해 위축된 점에 기인. 1Q18 본사 중국인 VIP 드롭액은 2,300억원(-47% YoY)으로 급감. 대신, 본사
일본인 VIP와 기타 VIP 드롭액은 양호한 성장세 유지. ▶부산호텔 : 매출액 169억원(+30% YoY), 영
업이익 11억원(흑전 YoY) 전망. 1H17 리노베이션 효과 소멸로 인해, 부산호텔 실적은 2년전 수준으
로 회복 기대. ▶기타 : P-씨티(舊 인천점)의 1Q18 드롭액은 4,817억원(+141% YoY, +5% QoQ)으
로 급증. 홀드율은 10.8%(+0.2%p YoY, -2.1%p QoQ) 기록. 연결자회사 파라다이스세가사미(P-씨
티 운영법인)의 실적은 매출액 651억원(카지노 561억원+호텔 90억원), 영업적자 5억원 예상. 카지노
매출액이 일시적인 홀드율 하락효과로 인해 약세를 보였지만, 드롭액 지표가 양호했던 관계로 우려할
필요는 없다는 판단. 참고로, 2018년 3월 P-씨티의 일본인 VIP와 기타 VIP 드롭액은 각각 704억원,
467억원을 달성해 역대 최고치 재차 경신. 이는 일본인 VIP와 기타 VIP 세그먼트에서 신규 수요 창출
이 꾸준히 이뤄지고 있다는 의미