>>>1Q18 영업이익 1,381 억원(QoQ +43.6% / YoY +25.2%) 추정

3/30 기준 컨센서스 1,292 억원 대비 +6.9% 상회하는 수치임. 동사는 이미 지난 3 월 12 일 공시를 통해 누적 영업이익이 983 억원임을 발표한 바 있음. 이를 감안할 때 추정치만큼의 이익은 충분히 발생할 수 있을 것으로 판단함. 실적호조의 원인은 유가를 비롯한 전체적인 commodity 가격 상승으로 E&P 와 무역의 고른 강세일 것임.


>>>2018 년 유가는 강세영역 유지, 하지만 더 오를 지는 의문

SK 증권 리서치센터는 지속적으로 2018 년 유가는 최소 상반기까지 단기 강세 이어질 것으로 판단함. 원인은 fundamental 보다는 지정학적 요인에서 찾아야 하는데, 여러 가지 요인 중에서 아람코 IPO 이전 사우디의 “Mr. Everything” Mohammed Bin Salman의 지지가 가장 크다고 할 수 있음(1/29 “The Big One: 아람코 상장, 유동성 충격, 그리고 스마트시티에 대한 고찰” 참고).