>>>18년 수익성 호전, 주주이익 환원 증대를 긍정적으로 평가

- 우리는 에스원과 함께 해외 기관투자가를 대상으로 NDR 실시
- 투자가는 보안시장의 성장성, 얼굴인식 시스템, ADT캡스 매각, 4분기 일회적 비용 내역, 최저임금 영향, 신규 사업과 M&A, 배당 등에 관심이 많았음
- 18년 수익 호전, 얼굴인식 시스템의 성장성, 배당 증대 등을 긍정적 요인, SKT의 시장 진입 추진을 부담 요인으로 평가. M&A와 자사주 매입을 권유


>>>보안 시장 성장 지속, 1분기 수익 호전

- 향후 3년간 보안 매출액은 가입자수 증가로 연평균 5~6% 증가 추정(가입자수 7~8% 증가, 요금은 2% 하락)
- 가정용 보안 가입자 보급률이 2~3%에 그쳐 성장성 높음
- SK텔레콤은 ADT캡스 인수 시 영상 보안, 통신과 결합판매를 강화할 것
- 가정용 사물인터넷(IoT) 보안 경쟁으로 국내 저가형 시장이 확대될 전망
- 18년은 손익 위주의 경영으로 비용 절감에 노력, 수익성 호전 예상