>>>2018년 당기순이익 YoY +20.9%

2018년 당기순이익은 956억원으로 전년대비 20.9% 증익 전망. 1) PCA 합병 효과로 Fee-Biz 특별계정 자산 약 5조원 증가 → 17년대비 수수료 수익 150~200억원 증가 2) 기존 PCA 高손해율 계약 유입으로 손해율 소폭 상승 예상되나, 위험보험료 증가 효과로 17년과 유사한 사차익 예상 3) PCA 합병 비용 100~150억원은 매각이익으로 충당 예정


>>>PCA 합병 효과 1: 수수료 수익 증가

미래에셋생명의 차별화된 특징 중 하나는 수수료 기반 비즈니스(변액, 퇴직) 수익 비중이 높다는 점임. PCA생명 합병을 통해 변액 적립금 약 4조원 증가 예상. 기존 미래에셋생명과 PCA생명 수수료율은 유사함 → 증가한 적립금만큼 수수료 수익도 증가 전망