>>>Facts : 컨센서스를 하회한 영업 실적
4분기 매출액은 전년대비 13% 증가한 2,330억원, 영업이익은 4% 감소한 176억원(영업이익률 7.6%, -1.4%p YoY)을 기록, 영업이익은 컨센서스를 약 50억원 하회했다. 10월 중 인수한 중국과 인도네시아 사업 실적이 4분기에 반영, 약 300억원 매출액이 신규 반영된 것으로 추정된다. 이를 제외 시 작년 4분기와 대동소이한 매출이었다. 수익성 부진은 부자재 및 수직 계열화 관련된 초기 비용이 약50~60억원 발생한 것으로 파악된다.

>>>Pros & cons : 장기 성장 전망 뚜렷, 고객사 실적은 관전 포인트
외형 부진은 3분기 달러 매출액이 약 50% 증가하는 서프라이즈를 시현, 조기 선적이 있었고 원/달러 환율도 전년대비 약 5% 하락했다. 아디다스 재고 조정도 일부 있어 캐파가 크게 증가하고 있는 인도네시아를 제외한 베트남, 중국 법인 매출액은 전년 수준에 그친 것으로 추정된다.