2Q Preview - 양호한 성장, 그러나 영업이익 부진: 2Q 매출액 1,139억원(+8.2% yoy), 영업이익 78
억원(-22.0% yoy) 전망. 주력제품 카나브 패밀리와 신규 도입품목 매출 확대로 외형 성장 양호. 영업
이익 규모는 도입품목 마케팅 비용 증가 및 기고효과로 둔화. 전년동기 카나브 매출 급증과 함께 겔포
스 가격인상 & 비용절감 효과 가세. 하반기 뚜렷한 실적 개선 예상.

카나브 복합제 처방 증가, 도입품목 실적 기여도 확대. 3Q 중 금정부지 매각액(1,004억원/장부가액 223억원)도 반영될 가능성 높음.
카나브 패밀리를 통한 매출 성장 원년, 수출국 확대 가시권: 복합제 라인업 확대 및 수출 증가 힘입어
2017년은 카나브 패밀리 통한 매출 성장 원년 될 것. 단일제 시장에서 MS 1위 저력 감안할 때 듀카브
와 투베로 2개 복합제 시장 안착 예상. 2017년 카나브 패밀리 내수 목표치는 600억원 수준. 현재 유
일한 수출국 멕시코 이외 러시아와 동남아에서 연내 순차적으로 신규 매출 가시화될 것.


카나브 패밀리 모멘텀 유효, 오픈이노베이션 강화 긍정적: 2017년 매출액 4,598억원(+12.4% yoy),
영업이익 309억원(+40.4% yoy), 순이익 797억원(+1,319.8% yoy) 추정. 일회성 수익 제외한 변경
된 실적 추정치 반영해 목표주가 70,000원으로 하향. 내년 EPS 기준 PER 14.3배 수준, 부담 없는 밸
류에이션 감안 매수 투자의견 유지. 카나브 패밀리 및 도입품목 모멘텀 유효, 오픈이노베이션 통한 파
이프라인 확대 노력 긍정적. 바이젠셀 NK/T 세포 림프종 파이프라인 연내 임상 2상 진입 기대.