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현대로보틱스(267250)

[현대로보틱스] 마지막 퍼즐을 맞추다

투자의견 매수 적정가격 455,000원

메리츠종금증권 김현 2017/06/13


지주회사 전환을 위해 3개 계열사 주주들의 보유지분을 공개매수키로 함
4월 1일 인적분할, 5월 10일 분할 후 신규∙변경상장한 현대중공업 그룹 4개사의 지주회사는 현대로보틱스다. 현대중공업, 현대일렉트릭, 현대건설기계 3개 계열사의 지분을 13.37% 보유하고 있다. 지주회사 행위제한 요건을 만족하기 위해 상장 자회사 지분을 20% 이상 보유해야 하므로 추가 지분확보는 필수적이었다. 현대로보틱스는 12일 공시에서 1조 7,693억원의 유상증자를 결정했다. 3개 자회사 주주들이 소유 주식을 현물출자하면 현대로보틱스가 신주를 발행하여 배정하는 방식이다.


현대로보틱스 신주발행가액은 확정 전, 3개 자회사 공개매수가격은 확정
현대중공업 보통주 820만주, 현대일렉트릭 53만주, 현대건설기계 52만주를 공개매수하며, 출자에 참여한 주주들에게 신주 4,382,817주를 주당 403,687원에 배정한 다. 공개매수 가격은 현대중공업 175,159원, 현대일렉트릭 316,617원, 현대건설기계 317,647원이다. 인적분할이 결정된 이후부터 예정된 대주주 지분스왑(자회사 지분 을 현대로보틱스에 출자, 지주회사인 현대로보틱스의 신주를 받는 과정)을 일반 주주의 권익보호를 위한 일반공모 공개매수 방식을 적용하여 진행하게 된다.


7월 7일까지 주가 변동성은 심할 전망이나, 더욱 확고해질 성장 잠재력
증자가 완료되면 대주주 정몽준 아산재단 이사장의 지분율은 26.19~28.45%로 예상, 지주사에 대한 지배력은 확고해진다. 현대로보틱스는 자회사를 23.52~27.87% 지배, 지주회사 요건을 충족하게 된다. 그룹의 핵심 지주회사로서의 가치는 지분교환이 마무리되면 본격적으로 재평가될 전망이다.

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