새 정부의 에너지정책 변화, 긴 시각에서 바라봐야
새 정부의 출범과 아울러 원자력과 석탄화력을 줄이고 가스발전과 신재생에너지를 확충 하겠다는 에너지정책 변화기조가 뚜렷하다. 원자력과 석탄화력이 동사의 주된 먹거리임을 감안할 때 단기적으론 득보다는 실이 크다는 것은 부인하기 어렵다. 신한울 3,4호기 의 원전주기기 발주 지연이 구체적인 예이다. 그러나 가스발전과 신재생에너지 분야의 역량도 꾸준히 증대시켜온 것을 감안하면 중장기적으론 부정적인 것으로 결론짓기는 성급하다. 해외시장도 고려해야 한다. 동남아지역을 중심으로 석탄화력 수요는 여전히 증가추세에 있다. 한편 연간 수주목표인 10.6조원 달성은 무난할 것으로 예상된다. 기수주 1.2조원과 Recurring 3.4원을 비롯해 수의 계약(남아공 CFB, 국내 석탄화력, 건설 등) 과 수주가 유력한 중앙아시아 EPC, 쿠웨이트 담수프로젝트 등 2017년 수주환경은 우호적이다.


투자의견 매수, 목표주가 29,000원 유지
자체사업의 실적전망은 긍정적이다. 매출액 6.9조원, 영업이익 3,260억원으로 전년대비 각각 11.5%, 13.4% 증가가 예상된다. 2014년 이후 증가추세로 돌아선 수주잔고가 영향을 끼치기 때문이다. 자회사를 포함한 연결실적도 전년대비 각각 11.4%, 23.9% 증가가 예상된다. 두산밥캣의 안정적인 실적이 유지되는 가운데 두산인프라코어의 중국 굴삭기 매출도 호조세가 뚜렷하기 때문이다. 부정적 요인이었던 두산건설과 두산엔진도 소폭이지만 흑자기조가 유지될 전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 29,000원을 유지한다.