1Q 기타사업부 평촌몰 매각 부문 제외하면 전반적으로 양호한 실적 기록
GS리테일의 1분기 실적은 매출액 1.85조원 (+12.5% YoY), 영업이익 261억원 (-1.5% YoY), 지배주주순이익은 229억원 (+19.0% YoY)를 기록했다. 지난해 4분기 평촌몰 매각 관련 기타사업부의 영업이익이 전년동기대비 62억원 정도 감소하였지만 이자 비용 또한 80억원 감소하여 순이익은 전년동기대비 24.0% 상승했다.


편의점과 호텔 부문의 호실적으로 실적 모멘텀 보다 회복될 전망
편의점은 매출액 1조 3,820억원 (+14.9% YoY), 영업이익 317억원(+21.3% YoY)의 양호한 실적을 달성했다. 담배 경고그림 영향으로 기존점성장률은 2%로 둔화되었지만 담배 제외한 일반식품의 기존점성장률은 8%를 나타냈다. 특히 점포수가 +16.8% YoY로 급증하였으며 당분간 이 추세는 지속될 것으로 판단한다. 호텔사업부는 파르나스타워 오픈과 관련한 감가상각비 20억원의 추가 반영에도 그랜드 인터컨티넨탈 리뉴얼 정상화로 매출액 528억원 (+25.7% YoY), 영업이익 44억원 (흑자전환)의 호실적을 달성했다. 다만 슈퍼마켓은 매출액 3,545억원(+0.2% YoY), 영 업손실 15억원(적자지속)의 부진한 실적이 지속되었다. 지난해 4분기부터 부진점포가 철수되면서 점당매출액은 2.4% YoY 개선되었다.


투자의견 Buy 유지, 적정주가 70,000 원으로 상향
2분기 편의점의 성수기 진입으로 실적 모멘텀이 보다 회복될 전망이다. GS리테일은 중장기적인 관점에서 다양한 신사업 (H&B스토어, 인터넷 전문은행, 부동산 개발 등)을 추진하고 있어 실적 가시화 시 기업가치가 확장될 가능성이 높다. 따라서 GS리테일에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 적정주가를 70,000원으로 상향한다.