1Q17 영업이익 2.5조원, 시장 컨센서스 상회
1Q17 실적은 매출액 6.3조원(+17%QoQ), 영업이익 2.5조원(+61%QoQ)으로, 예상과 같이 시장 컨센서스를 상회했다. 가격 상승률이 컸던 Server DIMM의 출하 비중이 늘어남에 따라, DRAM의 Blended ASP 상승률이 당초 예상치를 웃돌았기 때문이다.

DRAM: 매출액 4.6조원(+18%QoQ), 영업이익 2.1조원(+53%QoQ)으로 기대치 상회. DRAM의 Blended ASP가 예상 대비 +6%p 추가 상승했으나, 출하량은 스마트폰 수요 부진 영향으로 예상치 -2%p 하회
NAND: 매출액 1.5조원(+11%QoQ), 영업이익 2,973억원(+118%QoQ)으로 기대치 부합. NAND 부문의 영업이익률이 +20%를 기록한 것으로 추정 되며, 영업적자를 기록했던 지난 1Q16 대비 큰 폭으로 개선됨


2Q17 영업이익 2.9조원, 사상 최대치 지속 전망
2Q17는 매출액 6.8조원(+7%QoQ), 영업이익 2.9조원(+16%QoQ)으로, 사상 최대 실적을 기록할 전망이다. Cloud 서비스 확대, AI/IoT 등의 신규 수요 창출 등 Data Center를 중심으로 한 Memory 반도체의 수요 호조가 예상되기 때문이다. 2Q17 DRAM은 소폭의 공급부족 국면으로 재진입 하고, 가격 역시 상승세를 이어갈 것으로 판단된다. NAND 역시 스마트폰 고용량화 및 SSD 수요 호조의 영향에 따라 가격 상승세가 이어질 것이다.


DRAM: 매출액 5.1조원(+9%QoQ), 영업이익 2.5조원(+16%QoQ) 전망. 출하량(Bit Shipments)은 성수기 진입 영향으로 +5%QoQ 상승하고, 가격 (Blended ASP) 역시 +5%QoQ 상승할 전망. 수요 호조를 기록하고 있는 Server DRAM의 판매 비중이 증가함에 따라, 동사의 Blended ASP가 시장의 평균 상승률을 상회할 것으로 예상됨
NAND: 매출액 1.6조원(+5%QoQ), 영업이익 3,580억원(+20%QoQ) 전망. 48단 3D NAND는 2Q17말부터 주요 고객들에게 공급되기 시작한 후, 2H17에는 출하량 증가와 원가 개선을 모두 이룰 전망. NAND 부문의 총 영업이익률도 3Q17 일시적 감소(M14 고정비 증가 반영) 후 +20% 수준으 로 회복될 것으로 판단됨