증권사리포트
1분기 성과보수 발생은 8,961원부터
하반기 주당분배금 200원을 반영하고, 1분기말 15거래일 동안 동일한 가격이
유지된다고 가정하면 8,961원부터 성과보수가 발생되는 가격으로 추정된다. 1
분기말 15거래일은 3월 13일부터 3월 31일까지다. 성과보수는 펀드의 시가
총액 증가에 연동되며 분기별로 산정된다. 해당 분기수익에서 누적결손금을
차감한 금액이 연 8%의 기준수익률을 적용하여 산출한 기준수익을 초과하는
경우에 발생한다(‘분기수익–누적결손금>기준수익’). 4분기 분기수익은 -1,386
억원으로 기준수익 571억원과 누적결손금 129원을 차감한 초과수익은 -
2,087억원이다. 초과수익이 발생하지 않았기 때문에 4분기 성과보수는 발생
하지 않았으며, 누적결손금 2,087억원이 발생했다. 작년 4분기에 주가가 급락
하면서 분기당 성과보수 발생 가격대까지는 격차가 상당히 벌어져 있다. 당분
간 성과보수로 인한 분배금 감소는 크게 고려치 않아도 될 것으로 전망된다.
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