 4Q16) 중공업 OP 서프라이즈 vs 재무연결은 부진
동사는 4Q에 재무연결 영업이익이 1,538억원으로 컨센서스 및 당사 예상인2,000억원에 비해 부진했는데, 어제 발표된 두산밥캣발 감익과 두산건설의 240억원 적자 때문이다. 중공업만은 매출 2조 1,929억원, 영업이익 746억원으로 당사 기대 540억원보다 좋았다. 중공업은 최근 3년간 늘어난 잔고를 기반으로 4Q16에 드디어 매출 턴어라운드를 개시했고, 향후 3년간 계속된다. 다만 영업외에서 연결로 무려 -6,550억원의 쇼크를, 기록했는데, ① 중공업은 건설BG의 마지막 충당금 900억원이 반영되었고, ② 두산인프라코어는 전날발표된 -2,770억원(밥캣 FI 정산, 유럽 구조조정 등), ③두산건설의 --1,800억원 충당금 포함 적자, ④ 대다수 회사의 개발비 감액 처리 때문이다.