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증권사리포트

한국전력(015760)

[한국전력] 인건비 등 비용 부담으로 예상치 하회

투자의견 매수 적정가격 51,000 원

메리츠종금증권 김승철 2017/02/07

4Q16 영업이익 1 조 2,676 억원, 시장 예상치 하회
4Q16 매출액은 15조 2,862억원(+4.0% YoY), 영업이익은 1조 2,676억원(-52.7% YoY)을 기록하며 시장 예상치를 대폭 하회하였다. 기타비용이 전년대비 7,867억원추가 발생한 것이 예상치를 밑돈 주요인이다. 한수원의 UAE사업 예비인력 채용등으로 인한 인력 증대로 인건비 및 퇴직급여가 전년동기대비 3,145억원 증가했으며, 온실가스 배출원가가 전년동기대비 1,515억원 증가한 영향이다.

‘17 년 기저발전 확대로 발전믹스 개선
‘17년 누진제 단계 축소로 이익 감소 요인이 존재하고 석탄 가격 및 유가 상승으로 감익이 예상되나 신고리 3호기 및 4호기, 석탄 발전소 4기 상업운전으로 그 폭은 크지 않다. ‘17년에도 연간 11.5조원의 영업이익 달성이 예상된다.

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  • 거래량 (주) 2,830,503
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  • 거래대금 (백만) 69,664
  • 고가 24,850
  • 외국인보유율 14.68%
  • 저가 24,300
  • 시가총액 (억) 158,886
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