목표가 51,000원으로 하향하나 BUY의견 유지
목표가의 하향은 글로벌 업체들의 Valuation 조정에 기인한다. 투자의견‘BUY’를 유지하는 이유는 1) 매출액과 영업이익이 지속적으로 두자리수 성장하며 예상치와 컨센서스를 충족했고, 2) 성장 가능성이 높은 일본향 렌즈 매출이ㅡ올해 말부터 본격적으로 이루어 질 것으로 기대하며, 3) 해외에서 중동 시장이선전하며 높은 성장율을 연신 기록한다는 점이다. 효율성 있는 제조를 위해 제조 공정을 표준화 하고 있고 제품 믹스 개선에 따른 이익 개선에도 주목해야한다. 글로벌 업체들이 매출 성장율이 20%를 웃도는 시절의 Valuation을 적용한 목표주가는 합당하다고 판단한다.

4분기 외형 26.2% 증가, 이익은 18.7% 증가
4분기 매출액은 전년동기대비 26.2% 증가한 211억원을 기록하며 예상치와 컨센서스를 부합하였다. 국내 매출은 경기 부진에도 불구하고 전년비 14.4% 성장했다. 해외 매출은 작년 대비 36.6% 성장했는데 이중 유럽의 성장이 두드러진다. 지난 분기 신규 국가 진출로 유럽 주요국 진출에 성공하고 진출 제품군도 다양화되었기 때문으로 판단하며 향후에도 해외 두자리수 외형 성장은 거뜬할것으로 판단한다. 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다각화에 기인한 것으로 연말 재고 정리나 성과급 지급에도 불구하고 영업이익 61억을 기록하며 성장을 이루어냈다