목표주가 140,000 원과 투자의견 매수 유지
BGF 리테일에 대해 목표주가 140,000 원과 투자의견 매수를 유지. 동사의 영업이익이 향후 3 년간 20% 이상 성장할 수 있을 것이라는 기존 전망을 유지하기 때문. 당사는 편의점 업태에 대해 향후 3 년간은 고성장할 것이라는 기존 전망을 유지. 편의점의 성장을 이끌고 있는 1) 1 인 가구의 증가, 2) 대형 유통업에 대한 정부의 규제에 변화가 나타날가능성이 없어 보이기 때문. 또한 3) 확대된 점포를 기반으로 편의점이 담배가게에서 패스트푸드점으로 이미지 전환에 성공하며 기존 점포의 집객력도 높아지고 있기 때문.

원두커피를 기반으로 여성의 편의점 고객화 시작
2016 년 원두커피가 본격적으로 여성 고객을 확대하고 있는 것으로 파악됨. 편의점은 전통적으로 남성들의 간식구매 채널 역할을 했음. 2015 년 기준 편의점의 고객 중 직장인 남성 비중은 41.2%로 직장인 여성과 주부를 합한 비중 21.3%의 2 배 수준임. 그런데 BGF 리테일에 따르면 원두커피는 여성의 구매비중이 남성보다 소폭 높음. 신규고객인 여성이 편의점으로 유입되고 있음을 의미하는 것. 신규 고객 유입은 편의점의 기존점 성장률을 추가로 개선시키는 역할을 함. 동사는 현재 50% 수준인 원두커피 판매 점포 비중을 지속적으로 높일 계획임. 따라서 판매 점포의 비중 증가에 따른 기존점 성장률 개선을 기대할 수 있음. 그리고 신규로 유입된 여성고객을 타켓으로 한 제품들의 판매가 본격화된다면 편의점의 기존점 성장률은 향후에도 추가 개선이 가능할 전망