4Q16 영업이익 326 억원(QoQ +50.6% YoY +5,260.5%) 추정
시장 컨센서스 371 억원과 크게 다르지 않은 실적 수준일 것으로 판단함. 지난 분기 물류이익 감소와 다른 사업부들의 지속적인 부진으로 216 억원의 실적 약세를 보였던 것에 비하면 반등세가 보이는 것인데, 일단 16 년 하반기 이후로 진행되었던 국제 석탄가격의 상승세가 본격적으로 반영되기 시작한 것이 가장 큰 호재임. 다만 물류의 약세는 이어질 것이기 때문에 상승폭이 크지는 못할 것임

2017 년 이익 상승 기대
호주 Newcastle 기준의 석탄 가격은 1 월 평균 $48.8/t 에서 12월 평균 $88.3/t까지 급반등하였음. 특히 하반기 이후 상승폭이 부각되었는데, 2017 년부터는 이 상승분이 이연되어 반영되어 실적 호재를 견인할 것으로 판단함. 또한 물류 역시 경쟁격화로 인한 마진 하락분이 물량 증대로 인해 서서히 이익회복을 이룰 것으로 기대됨. 하이로지스틱스 인수 이후 육상 수익성의 확대도 2017 년부터는 본격화가 가능함