2017년 수익성 약화 전망. 투자의견 Hold로 하향 조정
대한항공은 여객수송 호조와 유류비 절감 등으로 2016년 영업실적 큰 폭 개선. 그러나 영업이익 증가만큼 주가는 상승 반영되지 못함. 우선 구조조정 성과가 부진했고 한진해운 관련 이슈도 부담 요인이었음. 최근 원/달러 환율 급등으로 2017년 실적에 대한 우려가 커진 상황. 제트유가 상승도 운항원가 증가로 연결될 전망. 시중금리가 상승하면서 차입금 상환 부담이 커지고 있고 동사의 신용등급 하락으로 향후 자금 조달도 쉽지 않은 상황. 2017년 전체 여객수송 증가세는 이어지겠지만, 중국의 한류금지 조치로 중국선은 부진한 흐름이 예상됨. 항공화물부문도 아직 회복이 더딘 상황으로 약세 요인으로 작용될 전망

이에 따라 동사의 2017년, 2018년 매출액을 기존 추정치 대비 각각 1.2%, 2.3%, 영업이익을 각각 5.5%, 8.5%. EPS를 각각 26.2%, 19.6% 하향 조정. 목표주가를 41,000원에서 34,000원으로 하향 조정하고 상승 여력 축소에 따라 투자의견도 Hold로 하향 조정