증권사리포트

[하이트진로] 맥주 가격 인상 EPS 민감도 분석

투자의견 매수 적정가격 27,000원

메리츠종금증권 김정욱 2016/12/27

하이트진로의 맥주 가격 인상에 따른 EPS 증가 효과는 +11.7%~+18.4%로 판단. 맥주시장의 Q감소 효과는 -1.0%~-3.0% 사이에서 결정될 전망이며 동사의 M/S는 17E 33.0%로 보수적인 가정을 반영. 하이트진로는 12/27일 이후 하이트, 맥스 등 맥주 전제품의 가격을 평균 6.33% 인상(12년 7월 이후 4년 6개월만의 인상)함. 11/1일 오비맥주의 6.0% 맥주 가격 인상에 뒤따른 조치. 배당수익률 4.5~5.0%가 유지되는 21,000원의 하방 경직성은 유지될 전망이며 맥주 가격 인상으로 통한 17E 실적 개선 가능성은 확대됨. 기존 투자의견 Buy와 목표주가 27,000원을 유지함