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증권사리포트

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[] 2016년에도 고성장 기조 유지

투자의견 - 적정가격 -원

SK증권 최관순 2016/11/30


지역기반 확대로 높은 성장 시현
SGA 시스템즈는 영남지역 기반의 교육관련 시스템 구축 및 유지보수 사업을 수행하는 SI(System Integration)업체이다. 2015 년까지 대부분의 매출이 영남지역 교육청과 한국 교육학술정보원(KERIS) 등에서 발생하였으나 2016년부터 경쟁력을 인정받아 지역기반이 확대되고 있다. 지난 11월 23일 공시를 통해 SK 브로드밴드와 경기도 교육청의 3단계 스쿨넷 서비스 사업의 주요 보안장비 구축 및 기술지원 제공 사업을 45억원에 수주(5분기 매출 인식 예정)했다고 밝혔다. 앞서 4월 LG유플러스와 경북교육청의 스쿨넷 사업을 수주(105억원 규모)한 것과 함께 2016년 실적개선을 견인할 것으로 예상한다.


2016년 외형성장에 기반한 이익성장 전망
2016년 2건의 스쿨넷 사업에 참여함으로써 SGA시스템즈의 2016년 실적은 외형성장과 수익성 개선이 가능할 전망이다. 2015년 매출액과 영업이익은 각각 105억원과 5.5 억원이었으나 대형 수주 2건으로 2016년 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 142.4%, 341.3% 증가한 253 억원, 24.4억원으로 예상한다. 2015년 매출과 영업이익 증가율 225.2%, 30.8%에 이어 고성장이 지속될 전망이다. 3분기 누적 재무성과는 매출액 200억원, 영업이익 10억원으로 추정되는데 이미 지난해 매출과 영업이익을 넘어선 양호한 실적을 기록중인 것으로 판단한다. 2017년에도 지역기반 확장이 지속되는 가운데 수익성이 높은 공공보안 SI 사업 수주를 통해 외형성장과 수익성 개선 기조는 지속될 것으로 판단한다.

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