3Q 매출액 YoY +40%, 영업이익 +26%; 기대치 소폭 하회

코스맥스의 3분기 IFRS 연결실적은 매출액 1,861억원(YoY +40.0%)과 영업이익 119억원(YoY +25.8%/OPM 6.4%) 및 순이익 60억원(YoY +18.4%/ NPM 3.2%)을 기록했음. 컨센서스 대비 매출액은 +5.6% 상회했으나 이익은 8.0% 하회했음. 한국과 중국 법인 각각 눈부신 고성장을 기록했음. 다만 미국 법인 인건비 증가에 따라 25억원 손실 확대됐음. 영업외로는 외화관련 손실이 15억 원 발생했음.
- 한국법인: 매출 1,237억원(+38.5%), 영업이익 99억원(+85.6%, OPM 8.0%). 매출 성장은 1)국내 신규 고객사(클리오, 미미박스 등)의 제품 공급 증가 및 2)수출 제품 고성장에 기인(연 1억달러 돌파 예상, 한국법인 내 25% 비중 예상). 히트 제품 대량 생산으로 마진 개선 진행.
- 중국 연결: 매출액 635억원(+28.7%), 순이익 32억원(+71.1%) 기록. 원위안화 환율의 9.5% 하락 및 높은 기고(+65.6%)에도 불구하고 고성장.
*코스맥스 차이나: 매출 719억원(+42.0%), 순이익 53억원(+54.4%). 중국 온라인, 왕홍 브랜드 등 신규 고객사 확보에 따라 증가했고, 자동화 설비 확대와 원가 관리, 히트제품 대량 생산으로 이익 개선됨.
*코스맥스 광저우: 매출 76억원(-17.5%), 순이익 16억원 (+1.3%). 모든 생산 설비 가동 및 기고 효과(+90%) 발생. 다만 20% 중반의 높은 OPM을 유지하고 있는 것으로 판단됨.
- 미국: 매출 41억원(+3128.1%), 순이익 -55억원(적자지속). 본격 생산으로 인 해 매출 성장에도 인건비 증가로 손실폭 확대. 미국과 인도네시아는 중장기 프로젝트에 대비한 선투자로 여겨 기대감을 장기적으로 접근해야할 것임.