목표가 55,000원,‘BUY’의견 유지
기존 목표가 55,000원, 투자의견 'BUY'을 유지한다. 목표가와 투자의견 ‘BUY’를 유지하는 이유는 1) 매출액과 영업이익이 지속적으로 두자리수 성장하며 예상치와 컨센서스를 충족했고, 2) 특히 원데이 뷰티렌즈의 약진이 내수 시장에서의 성장을 견인한 동시에, 3) 해외에서 중동 시장이 선전하며 높은 성장율을 연신 기록한다는 점이다. 빠르면 올 4분기, 늦어도 내년부터 일본에서 호야의 콘텍트렌즈 전문 판매 체인을 통한 매출확장 모멘텀이 기다리고 있다. 제품 믹스 개선에 따른 이익 개선에도 주목해야 한다.


3분기 외형 17.7% 증가, 이익은 25.3% 증가
3분기 매출액은 전년동기대비 17.7% 증가한 191억원을 기록하며 예상치와 컨센서스를 부합하였다. 국내 매출은 연휴가 많은 비수기임에도 불구하고 전년비 14.8% 성장했다. 해외 매출은 작년 대비 20.3% 성장했는데 이중 중동시장이 66.9% 성장한 모습이 두드러지며 유럽 시장에서도 프랑스 등 신규 국가 진출로 유럽 주요국 진출에 성공하며 안정적인 매출이 기대되는 바 향후에도 해외 두자리수 외형 성장은 거뜬할 것으로 판단한다. 영업이익의 성장은 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다각화에 기인한 것으로 판관비 등이 고정비 성격이 강하기 때문에 미래 매출 성장보다 더 높은 성장을 보일 것이다.


글로벌 시장 ODM으로 진입해 시나브로 인터로조에 매료
과거에는 시력교정이 렌즈의 주된 목적이었다면 최근 착용 연령이 낮아지면서 미용컬러렌즈에 대한 선호가 높다. 2010년 자체 브랜드 출시 이후 꾸준한 내수 성장을 보여주는 것은 까다로운 국내 시장에서 품질과 더불어 브랜드 경쟁력도 입증받았다고 판단한다. 올해 중국 자체 브랜드 침투가 시작되고 일본 HOYA사의 계열사 납품 계약 성사와 프랑스 진출 등 향후 글로벌 시장에서의 파워를 계속해서 증명하고 있다. 현재 해외에서는 ODM과 단기 착용 렌즈 위주로 해외 제품을 구성하고 있지만 이익율에는 훼손이 없다. 유통망이 추가될 여력도 충분하다. 계속되는 실적 호조에도 불구, 주가는 하락세를 보였는데 이는 수급적 요인으로 판단, 적극 매수의 기회로 삼아야 한다.