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증권사리포트

휴니드(005870)

[휴니드] 달라지는 숫자, 본격적인 성장 단계에 진입

투자의견 매수 적정가격 20,000원

SK증권 이지훈 2016/10/25


달라지는 숫자, 본격적인 성장 단계에 진입
실적 호전이 본격화되고 있다. 2016년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 193%, 728% 증가한 1,775억원, 171억원을 기록할 것으로 전망된다. 적어도 향후 3~4년간 매년 200~400억원 이상의 외형성장이 예상된다. 실적개선의 주된 이유는 HCTRS(High Capacity Trunk Radio System, 대용량무선전송체계)의 매출반영이 시작 되었기 때문이다. 영업이익률도 지난해 3.3%에서 2016년 9.6%, 2018년에는 11.0%까지 개선될 전망이다.


TICN사업은 계속된다
최근 TICN 사업 가운데 하나인 TMMR(전술다대역무전기)의 기술 개발이 난항을 겪으면서 TICN사업 좌초 위기설까지 대두되고 있다. 그러나 TMMR은 이미 TICN사업과 별도로 진행중에 있고 동사의 주제품인 HCTRS 사업은 순조롭게 이루어지고 있다. TMMR로 인해 TICN사업 자체가 무산될 가능성은 거의 없다는 것이다. 2차 발주도 내년 초에 일정대로 진행될 예정이다.


해외수출 확대 가능성도 충분
해외수출도 점진적인 증가가 예상된다. 해외수출은 2012 년말 보잉과 맺었던 전자식패널 생산 및 공급계약이 시작이다. F-15, F-18에 들어가는 전자식패널을 독점 공급하고 있다. 최근에는 군용 수송헬기인 H-47에 장착되는 항공전자장비 수주에도 성공하였다. 에어버스와의 사업도 기대된다. 지난해 KUH에 장착되는 미사일 경보수신기(MWR)의 핵심구성품 15억원을 시작으로 LAH, LCH에 대한 공급 가능성도 열려있다.

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