3Q16 Preview : 전기 대비 매출과 영업이익 모두 개선

원익홀딩스 연결기준 3Q16 실적은 매출액 730 억원(35.3% qoq), 영업이익 116 억원
(35.3% qoq, OPM: 109.3%)으로 예상한다. 별도기준 실적은 매출액 229 억원(135.4%
qoq), 영업이익 35 억원(흑자전환 qoq, OPM: 15.4%)로 예상한다. 별도기준 3 분기 SK
하이닉스 매출 확대에 따라 전기 대비 수익성이 가능할 전망이다. 4 분기에도 삼성전자
평택공장 매출이 본격화되며 실적개선 추세가 지속될 것으로 예상한다.


3D NAND 및 OLED 투자확대에 따른 별도 및 연결실적 개선

삼성전자를 중심으로 확대되고 있는 3D NAND 및 OLED 투자 확대에 따른 최대수혜
는 원익홀딩스가 될 전망이다. 원익 IPS, 원익머트리얼즈, 원익QnC 등 관련 장비 및 가
스를 생산하고 있는 계열회사의 지주회사로서 대부분의 계열사 실적 개선에 따른 지주
회사의 프리미엄 부여가 가능하다고 판단하기 때문이다. 특히 별도기준 장비의 고객사
다변화가 진행 중에 있어 이익의 안정성도 확보했다고 판단한다


투자의견 매수, 목표주가 9,600 원(유지)

원익홀딩스에 대한 투자의견 매수를 유지한다. 3D NAND, Flexible OLED 등에 대한
투자 확대에 따라 원익홀딩스를 비롯한 계열회사의 성장기조가 2017 년까지 지속될 것
으로 예상하기 때문이다. 특히 반도체/디스플레이 장비, 가스 등의 사업영역에서 업계
최고수준의 경쟁력을 보유하고 있는 계열사를 다수 보유하고 있는 원익홀딩스에 대한
관심이 지속적으로 증가할 것으로 예상한다.