3Q16 Preview : 인터플렉스는 7개 분기 만에 흑자전환 전망

인터플렉스는 3Q16에 매출액 1,803억원 (YoY+11%), 영업이익 57억원 (YoY 흑자전환)을 달성할 것으로 전망한다. 3분기 실적 개선은 ① 펜기능을 탑재한 노트7의 출시로 수익성이 견조한 디지타이저용 FPCB 매출이 증가했고, ② 유형자산상각비가 3Q15, 181억원 → 3Q16, 80억원 수준으로 감소한 것으로 추정되며, ③ 2016년 상반기 다수의 경쟁사가 경영난에 빠진 데 따른 반사수혜로 고객사의 물량 배정이 증가했기 때문으로 분석된다. 3Q16에 대다수의 스마트폰 부품사들이 컨센서스를 하회하는 실적이 예상되는 점을 감안하면, 인터플렉스의 3분기 실적은 눈에 띄는 성과이다.

작지 않은 유상증자 규모, 그러나 이는 미래에 대한 준비

인터플렉스는 9월 23일 유상증자 결정을 공시했다. 유상증자 목적은 OLED 산업성장과 동반될 고객사의 FPCB 수요증가를 대응하기 위한 Capa.(생산능력) 증설과 재무구조 개선으로 요약된다. 인터플렉스는 향후 FPCB 전공정 생산 확대를 위해 가동률에 여유가 있는 국내와 중국 라인을 활용할 수 있다. 그리고 이번 투자는 베트남의 FPCB 후공정 증설에 집중될 것으로 예상된다.

2017년 실적반등 본격화

2014년과 2015년 약 200억원 수준이었던 분기 감가상각비는 현재 80억원 수준에 불과하다. 2017년에는 분기 50억원 수준으로 추가 하락할 것으로 기대된다. 또한 구조조정이 일단락된 FPCB 업계에서 살아남았기에 점유율 상승도 전망된다. 전방 OLED 산업과 동반성장이 기대되는 인터플렉스의 2017년 실적반등에 주목한다.