구조적인 실적 개선 초입

실적 개선은 구조적으로 이어질 전망이다. 특히, 하반기 외형매출액 규모는
시장에서 예상하는 수준을 넘어설 가능성이 높은 것으로 판단된다. 그렇게 예
상하는 근거는 1) 전방업체 브랜드 상품군 성장이 추세적으로 이어지고 있고,
2) 그룹 내 유통망 확대에 따라 동사의 사업진출 영역이 더욱 확대되고 있으
며, 3) 2분기 실적 개선을 이끌었던 ① 단체급식 단가인상, ② 외식사업부 적
자점포 정리에 따른 운영개선, ③ 충북 음성공장 가동률 증가가 지속될 것으
로 예상되기 때문이다.
당사에서는 3분기 총매출액 2,715억 원(+14.8%, YoY), 영업이익 81억 원으
로(+183.4%, YoY)으로 추정한다.


하남스타필드 오픈에 따른 효과 기대

하남스타필드 오픈에 따른 효과도 기대되는 부분이다. 하남스타필드에는 대형
푸드코트 잇토피아와 프리미엄 식당가 고메스트리트를 비롯해 다양한 F&B
시설이 입점할 예정이다. 여기에 대략 10여 개의 동사 외식 브랜드 입점이
이루어질 것으로 예상된다. 또한, 통상적으로 대형백화점 오픈 시 임직원을
대상으로 하는 단체급식 식당도 오픈한다는 점에서 관련 효과가 기대된다.
이미 알려진 데블스도어 및 쟈니로켓 뿐만 아니라 밀크앤허니 등 다양한 브랜
드 입점이 예상된다. 통상적으로 개별 점포당 월 매출액 수준이 2억 원 수준
임을 고려할 때 연간 매출액 증가액은 200억 원을 상회할 것으로 분석된다.
입점 초기 인테리어 비용 및 기타비용 집행에 따라 단기적 수익성 악화가 이
루어질 수 있지만, 기본적으로 트래픽이 확보된 유통망에 입점한다는 점에서
영업실적 증가 효과는 크게 기대된다.


투자의견 BUY, 목표주가 22만원

동사에 대한 투자의견 BUY 및 목표주가 22만원을 유지한다. 실적 발표 이후
수급적 이슈가 맞물리며 하락하고 있지만, 펀더멘탈이 개선되고 있는 초입인
만큼 주가 하락을 매수기회로 삼을 것을 권고한다.