2016 년 2 분기 영업손실, -340 억원 기록. 추정치 하회

LG 이노텍은 2Q16 에 매출액 1 조 1,205 억원 (QoQ -6% / YoY -23%), 영업손실 -
340 억원 (QoQ 적자전환 / YoY 적자전환)을 기록했다. 2 분기 실적감소는 해외 주요
고객사 및 LG 전자의 스마트폰 판매 부진에 기인한다. 이에 따라 광학솔루션(카메라모
듈) 사업의 매출이 전년동기대비 42% 감소했고, 기판소재 사업 매출도 모바일 부품의
수요 악화로 23% 감소했다. 그러나 차량부품 사업이 지속적으로 성장 중이고, LED 수
익성이 소폭 개선된 점은 긍정적이다.


7 월부터 듀얼카메라 공급 본격화

주요 고객사의 하반기 제품 출시 일정을 감안하면, LG 이노텍은 7 월부터 듀얼카메라 공
급을 시작했던 것으로 예상한다. 듀얼카메라 판가상승에 따라 하반기에는 큰 폭의 실적
개선 효과가 기대된다. 또한 베트남에 2.3 억 달러를 투자해 카메라모듈 생산라인 진출
을 결정했다. 듀얼카메라 실적 모멘텀은 2017 년 상반기에도 이어질 전망이다.


저점 확인 임박

2Q16 이후, LG 이노텍의 실적은 듀얼카메라 공급과 IT 성수기 진입 효과가 맞물리며
반등이 유력하다. 하반기 광학솔루션 사업 매출액은 상반기 대비 87% 증가할 것으로
예상되고, 듀얼카메라 공급 증가는 2017 년 상반기에도 유력하다. 또한 LED 사업부의
감가상각비 하락에 따른 적자 감소 추세와 전장사업부의 누적 수주잔고 증가 흐름이 지
속되는 점도 LG 이노텍의 변화를 기대하게 만든다.