2분기 실적은 기대치 하회할 듯

2분기 실적은 시장 예상치에 미치지 못하겠지만, 하반기는 전략 스마트폰 효
과 및 조명 수요 회복에 힘입어 큰 폭의 실적 개선세가 예상된다. 투자의견
‘BUY’와 목표주가 22,000원을 유지한다.
2분기 영업이익 추정치를 111억원에서 77억원(QoQ 6%, YoY 34%)으로 하
향 조정한다. 모바일 분야는 해외 주요 스마트폰 고객사향 출하 부진이 이어
졌고, 조명 분야가 기대와 달리 유통 재고조정 등의 영향으로 수요가 미흡했
던 것으로 추정된다.


하반기 전망 긍정적, 전략 스마트폰 효과와 조명 회복 기대

이에 반해 하반기 전망은 긍정적이다. 3분기와 4분기 영업이익은 각각 187억
원(QoQ 144%, YoY -19%), 141억원(QoQ -25%, YoY 18%)으로 추정된다.
1) 모바일 분야는 해외 고객의 신규 모델 효과가 예정된 가운데, 동사가 주도
적으로 공급할 것으로 기대되고, 2) 일반 조명과 자동차 조명의 계절적 수요
회복과 더불어 조명용 Wicop2의 실적 기여가 확대될 것이다.


Flash 시장 공략 통해 모바일 BLU 시장 축소 상쇄

중장기적으로 스마트폰 A사가 Flexible OLED를 채용함에 따른 모바일 수요
감소 우려가 상존하지만, 동사는 Flash 시장 공략을 통해 상쇄해 가겠다는
전략이다. Flash용 LED 판가가 모바일 BLU용보다 월등하게 높아 현재 두 시
장 규모가 대등한 수준이다.
동사의 차별적 제품인 Wicop과 UCD(Ultra Color Display)가 중요한 솔루션
이 될 것이다.