필기구 등의 문구류와 컴퓨터 소모품을 주력 제품으로 판매하고 있다. 2016 년 매출액 1,423 억원, 영업이익 121 억원으로 전년대비 각각 1% 감소, 25% 증가가 예상된다. 국내 문구류 및 컴퓨터소모품 시장 정체는 외형확대를 제약하는 요인이다. 그러나 가격인상, 고급펜 비중확대로 수익성 개선은 이어질 것이다. 중국을 비롯한 해외시장 매출확대가 향후 주가의 방향성을 결정할 것으로 판단된다.


>> 153 볼펜, 유성매직, P-3000 플러스펜 등이 주요 제품
- 필기구 등의 문구류와 컴퓨터 소모품이 주력 제품이다. 매출비중은 문구류 71%, 컴퓨터소모품(잉크카트리지, 토너 등) 22%, 기타 7%이다. 시장점유율은 오피스디포에서 18%, 할인점에서 13%로 사실상 1 위 사업자이다. 주요 제품은 153 볼펜, P-3000 플러스펜, 네임펜, 유성매직, 보드마카 등이 있다.
- 연결 자회사로는 항소(PARKER, WATERMAN 독점 수입), 플라맥스(국내 생산공장), 모나미타일랜드(태국 생산공장), 상해모나미(중국 판매법인), 모나미이미징솔루션즈(사무기기 임대 및 판매) 등이 있다.


>> 투자포인트
- 가격 인상 효과: 주력 제품(3 개 제품, 15% 인상)의 가격인상에 따라 수익성 개선이 이루어지고 있다. 1 분기 매출액은 전년대비 2.5% 감소한 379 억원에 그쳤지만 영업이익은 21.9% 증가한 42 억원을 기록했다. 만년필수입업체인 항소의 이익증가도 수익성 개선에 일조했다.
- 컨셉스토어 개점 및 고급펜 시장 강화: 지난해 말 1 호점인 홍대 서교점에 이어 2 호점 DDP(동대문)를 개점했고, 6 월말 에버랜드점의 출점을 앞두고 있다. 브랜드 홍보 효과와 고급펜에 대한 인지도 제고 및 신상품을 소개하는 장소로 활용되고 있다. 수익성이 높은 고급펜의 지속적인 매출확대가 예상된다.
- 해외 시장 확대: 중국 MINISO 를 통한 매출증가로 상해모나미의 외형이 50%이상 확대되었다. 신규 대형소매채널 발굴도 활발하다. 동남아지역은 한류마케팅을 통한 수출증가가 현실화되고 있다.


>> 실적 및 밸류에이션
- 2016 년 매출액 1,423 억원, 영업이익 121 억원으로 전년대비 각각 1% 감소, 25% 증가가 예상된다. 국내 문구류 및 컴퓨터소모품 시장 정체는 외형확대를 제약하는 요인이다. 그러나 가격인상, 고급펜 비중확대로 수익성 개선은 이어질 것이다. 금년 실적기준으로 PER 은 12.1 배이다. 중국을 비롯한 해외시장에서의 매출확대가 향후 주가의 방향성을 결정할 것으로 판단된다.