디스플레이 제조장비 전문업체이다. 주력 제품은 Edge Grinder, Edge Inspection, Laser Cutter 등이 있다. 국내업체의 OLED 투자 확대, 중국 업체의 LCD 패널 생산확장에 따른 수혜가 예상된다. 복강경 수술로봇은 2015 년말에 전임상을 성공적으로 완료했다. 금년 4 월 식약처로부터 임상 시험 계획을 승인 받아 진행하고 있다. 2016년 매출액 863 억원, 영업이익 61 억원으로 전년대비 각각 43.7%, 79.4% 증가가 예상된다.


>> 주력 제품은 Edge Grinder/Inspection
- 디스플레이 제조장비 전문업체이다. 주력 제품은 Edge Grinder, Edge Inspection, Laser Cutter 등이 있다. LG 디스플레이, 삼성디스플레이, BOE, CSOT 가 주요 고객사이다. 메인 제품인 Edge Grinder 는 Scribe 공정 이후 절단면을 연마하여 강성(파손 방지)을 높여 주고 shorting bar 를 제거하는 장비이다.
- 자회사인 미래디피(지분율 99.7%)를 통해 터치 패널을 생산하고 있으며 매출비중은 10%이다. 매출 다각화를 위해 3D 센서 모듈과 복강경 수술로봇 시장에도 진입했다.


>> 투자포인트
- 전방산업의 투자확대에 따른 실적개선: 국내 업체의 OLED 투자 확대, 중국 업체의 LCD 패널 생산확장에 따른 수혜가 예상된다. LG 디스플레이는 TV 용 패널 생산을 위한 대형 OLED 중심으로, 삼성디스플레이는 스마트폰과 같은 중소형 제품 위주로 투자가 진행되고 있다. 정부 주도하의 중국 업체는 최근 투자집행이 주춤해졌지만 하반기로 갈수록 발주 물량 회복이 가능할 전망이다.
- 복강경 수술로봇 관련: 2015 년 말에 전임상을 성공적으로 완료했다. 금년 4 월 식약처로부터 임상 시험 계획을 승인 받아 진행하고 있다. 복강경 로봇수술에 대한 보험 급여가 추진되고 있어 시장 확대 가능성도 커졌다. 현재 국내 시장은 daVinci 가 독점하고 있으며 41 곳 병원에 53 대가 보급되어 있다.


>> 실적 및 밸류에이션
- 2016 년 매출액 863 억원, 영업이익 61 억원으로 전년대비 각각 43.7%, 79.4% 증가가 예상된다. 매출증가는 투자확대에 따른 수주증가(상반기는 국내업체, 하반기는 중국업체의 비중증가 예상), 수익개선은 고정비 비중 감소에 따른 효과가 반영되기 때문이다. 금년 실적기준으로 PER 은 30 배 수준이다. 디스플레이산업의 설비투자 확충은 여전히 진행형이라는 점과 신규제품인 수술로봇의 잠재력을 감안할 때 일정 정도의 프리미엄 부여는 정당하다는 판단이다.