SK 의 핵심 키워드는 자회사 간의 시너지이다. SK 는 반도체, 바이오, 통신 등의 주력 산업에서 계열사 간의 밸류체인을 강화하며 시너지 발생에 주력하고 있다. 이를 통해 산업 내 경쟁력 강화 및 신규시장 선점이 가능할 전망이다. 또한 안정적인 자체사업 부문도 SK 의 장점이다. 현 주가는 NAV 대비 저평가 상태로 자회사 시너지 확대를 통해 주가 할인요인이 제거될 것으로 예상한다.


>> SK 자회사 키워드는 계열사 간 시너지
SK 의 자회사 핵심 키워드는 시너지이다. 반도체 분야에서는 SK 하이닉스-SK 머티리얼즈-에센코어, 통신 분야에서는 SK 텔레콤-SK 브로드밴드-SK 플래닛-아이리버, 바이오 분야에서는 SK 바이오팜-SK 바이오텍 등 2016 년 SK 계열사 간 시너지에 주목할 시점이라 판단한다.


>> 안정성과 성장성을 겸비한 포트폴리오
SK 는 지주부문에서 안정적으로 배당금수익과 브랜드로열티를 창출하고 있는 가운데 자체사업 ICT 를 비롯하여 바이오, 반도체(소재, 모듈) 등 신규 포트폴리오를 집중 육성하고 있다. 신규시장 창출과 시장선점은 SK 중장기 성장성을 견인할 전망이다.


>> 투자의견 매수, 목표주가 35 만원(유지)
SK 에 대한 투자의견 매수를 유지한다. 안정적인 자체사업 부문과 더불어 바이오, 반도체 모듈, 반도체 소재 등 신규 포트폴리오에서의 성장 가능성이 높다고 판단하기 때문이다. 목표주가는 SOTP 로 산정한 35 만원을 유지하며 현 주가는 NAV 대비 매력적인 수준이라 판단한다.