주고객사의 전략 모델 판매 호조 및 스마트폰 실적 상향과 더불어 관련 부품주에 대한 기대가 커지고 있다. 파트론은 주고객사 프리미엄 모델의 전면카메라와 중저가 모델의 후면카메라 및 안테나, 센서모듈 등에서 수혜가 구체화되고 있다. 1분기 뚜렷한 실적 개선을 보일 것으로 판단하고, 올해 실적 전망도 긍정적으로 예상한다.


>> 1분기 주고객사 전략모델 판매 호조로 추정치 소폭 상향
1분기 매출액 2,209억원(QoQ 11%, YoY 9%), 영업이익은 200억원(QoQ5%, YoY 40%)으로 기존 추정치를 소폭 상향 조정하였다. 카메라모듈을 포함한 반도체 사업과 RF사업 등이 주고객 전략 스마트폰 판매 호조에 따른 수혜가 클 것으로 예상한다.

카메라모듈은 주고객사 전략 모델 및 중저가 모델 판매 호조로 전면카메라뿐만 아니라 후면카메라 매출도 지속 증가할 것이다. 동시에 중가 모델향 OIS 탑재로 수익성이 개선되고 있다.RF사업은 LDS 안테나가 중저가 모델로 하방 전개되면서 매출과 수익성이 개선되는 모습이다. 중저가 모델의 경우 프리미엄 모델 대비 대당 채용되는 안테나 수는 감소하나 LDS 안테나가 기존 FPCB 안테나보다 판가가 높기 때문에 실적에 긍정적이다.


>> 영업 환경 우호적, 올해 영업이익 780억원 전망
주고객사 Flagship 모델은 출시 20여일 만에 1,000만대가 판매되는 등 전작 대비 성과가 긍정적이다. 또한 저가 모델인 J 시리즈가 인도 및 신흥 시장에서 선전하며 의미 있는 성장세를 실현할 전망이다. 하반기 대화면 전략 모델이 조기 출시될 가능성이 높고, 2분기 말부터 동사 실적에 반영될 것이다.

16년 매출액 9,163억원(YoY 14%), 영업이익 780억원(YoY 33%)으로 전망한다. 1) 중저가 모델향 OIS를 탑재한 후면카메라 비중이 높아짐에 따라 제품 Mix가 개선되고 있고, 2) 지문인식센서, 근조도센서 등 센서모듈 고객다변화 및 액세서리 신제품 출시에 따른 신사업의 성장성이 기대된다.