지주사 대웅의 목표주가를 99,000 원으로 상향 조정한다. 최근 대웅제약의 주가 상승으로 보유 지분(시장)가치 상승분을 반영하고, 100% 자회사 대웅바이오의 2016 년 실적추정치(대폭 상향)를 반영한 결과이다. 특히 대웅바이오는 위임형 제네릭 제품을 출시하여 영업실적이 대폭 성장하고 있다. 향후에도 이러한 추세가 지속될 것으로 추정하고, 지주사 대웅의 기업가치도 상승할 것으로 전망한다.


>> 대웅제약 주가상승, 대웅바이오 실적개선으로 지주사 기업가치 상승
지주사 대웅의 기업가치가 크게 상승했다. 첫째로 사업자회사 대웅제약의 주가가 크게 상승하며 이에 따른 보유 지분(시장)가치가 상승했다. 두번째, 대웅바이오의 실적이 크게 개선되고 있다. 2015 년말에 자회사 알피코프 지분 64.75%를 전량 매도 했지만 이를 커버하고도 남을 만큼의 기업가치 상승이 이루어지고 있다.


>> 자회사 대웅바이오 위임형 제네릭 매출 고성장
최근 지주사 대웅의 100% 자회사 대웅바이오의 위임형 제네릭 매출 증가로 2015 년 매출액이 전년대비 27.7% 성장했다. 영업이익도 94.1% 증가하여 수익성도 대폭 개선되었다. 대웅제약의 거대품목인 위염치료제 알비스 특허가 만료되었는데 2015 년에 위임형 고용량 제네릭을 만들어 대웅(알비스 D)과 대웅바이오(라비수)에서 출시, 출이 고성장한 결과로 해석된다. 앞으로도 대웅바이오의 제네릭 의약품사업이 활성화 될 것으로 전망한다. 2016 년에도 대웅바이오의 실적개선이 기대된다.


>> 자회사 지분가치를 재평가, 목표주가 99,000 원으로 상향
2016 년 자회사 대웅바이오의 실적 전망치를 상향 조정하고 대웅제약의 지분(시장)가치를 반영하여 목표주가를 99,000 원으로 상향 조정한다.