엔씨소프트의 블레이드앤소울 모바일이 중국 런칭 이후 예상을 뛰어넘는 성과를 달성하고 있다. 블소모바일의 성과는 세 가지 의미를 함포하고 있다. 1) 동사 모바일 DNA의 성장. 2) 동사 IP에 대한 재평가. 3)중국 내 성공 가능성 확인이다. 블소모바일을 통한 실적 개선과 하반기 출시 일정 등을 고려하였을 경우 지속 성장이 가능할 것으로 판단되기 때문에 업종 내 Top Pick을 계속 유지한다.


>> 순도 높은 블소모바일의 성과
엔씨소프트의 블레이드앤소울(이하 블소) 모바일이 중국 내에서 큰 성과를 기록하였다. 그 동안 간접적 성과(IP계약)만으로 중국 시장의 수혜를 받았던 국내 게임산업에 의미있는 결과다. 3/9일 출시 이후 13일 현재 iOS 매출 순위 5위~9위를 유지하고 있다. 최근 중국 모바일 게임시장은 여전히 높은 성장세를 구가하고 있다. 5~9위는 일평균 매출 5~15억원 수준을 기록하는 것으로 추정된다. 배분율은 25% 내외로 추정되고 있기 때문에 동사 실적이 크게 확대될 것으로 판단된다. 순매출 로열티로 인식될 것으로 판단되며 마케팅 등의 변동비용이 포함 안되기 때문에 온전히 영업이익으로 반영될 것이다. 온기 반영되는 2Q부터 영업이익이 급등할 것으로 전망된다.


>> 향후 출시되는 모바일 게임에 대한 평가도 높아질 것
긍정적인 부분은 동사에 모바일 DNA가 성공적으로 심어졌다는 것이다. 향후 모바일 게임의 Hit Ratio가 올라갈 수 있다고 평가되며 블소 외 온라인 IP들의 중국 진출이 더 활발해질 것으로 전망된다. 또한 웹젠 뮤오리진의 사례를 살펴보더라도 국내 출시 등을 통한 매출확대 가능성도 존재한다. 다만 기대를 모았던 자체 IP를 활용한 모바일 게임은 리니지RK와 아이온 레기온스 등의 출시일정이 조정됨에 따라 하반기에 선보일 수 있을 것으로 전망된다. 상반기 일정은 모바일 퍼블리싱 게임 출시와 MXM CBT, 리니지이터널 CBT 등이 남아있다.


>> 투자의견 Buy, 목표주가 340,000원 상향
투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 340,000원으로 상향한다. 중국 블소모바일 매출이 예상을 상회함에 따라 2016년 연간 실적을 11.1% 상향추정 하였기 때문이다. 모바일의 성과 외에도 미국 블소 온라인의 성과가 예상되기 때문에 긍정적 실적흐름이 예상된다. 특히 올해 연말 리니지이터널을 통해 동사가 지향하는 AI, 클라우드 시스템의 윤곽이 드러날 것으로 전망된다.이를 통해 플랫폼으로서의 발전이 가능하기 때문에 지속적인 관심을 유지하길 권하는 바이다.